结构性存款是利率市场化不完全的产物，是商业银行应对一系列监管新规影响的举措，存款作为一种宝贵资源，在规模成就一切的背景下，高息揽储是我国银行的一大特色。

结构化存款的历史

结构性存款最早出自2005年《商业银行个人理财业务管理暂行办法》。《办法》指出，商业银行销售的理财计划中包括结构性存款产品的，其结构性存款产品应将基础资产与衍生交易部分相分离，基础资产应按照储蓄存款业务管理，衍生交易部分应按照金融衍生产品业务管理。但《办法》并未对结构性存款下定义。

直到2018年9月26日，银保监会颁布的《商业银行理财业务监督管理办法》（中国银行保险监督管理委员会令2018年第6号）才对结构性存款作出定义，“结构性存款是指商业银行吸收的嵌入金融衍生产品的存款，通过与利率、汇率、指数等的波动挂钩或者与某实体的信用情况挂钩，使存款人在承担一定风险的基础上获得相应收益的产品”。该定义与2010年人民银行发布的《存款统计分类及编码标准》定义完全一致。

结构化存款的本质

人民银行《金融机构信贷收支统计表》和原银监会非现场监管报表中的“结构性存款”科目是指广义的结构性存款，包括银行保本理财和狭义结构性存款。保本理财名义上是理财产品，但资金全额划转入“本行存款”科目，实际资金投向无限制，只是宽泛地说明资金将投资于同业资产、高等级债券等低风险资产；它也需上缴存款准备金，纳入存款保险缴费基数，享受存款保险保护，因此本质上是高息存款。

狭义的结构性存款是指在普通存款的基础上嵌入金融衍生工具（通常为期权），一般对存款本金部分不作限制，只与客户约定利息部分投向，通过挂钩标的的波动使存款人在承担一定风险的基础上获得更高收益的业务产品。挂钩标的一般包括利率类、股指类、贵金属类等。

那么，结构性存款是如何实现保本的？结构性存款产品的结构设计通常是“存款+ 代销期权”的结合，将本金投资于定期存款，将定存的利息投资于期权市场。大部分的结构性存款产品是利用客户可获得的利息作为期权投资的费用,结构性存款可以是银行揽存的工具,客户透过结构性存款产品可以拓展投资的渠道, 结构性存款的挂钩目标是利率、汇率、商品、股票和指数。

举个简单例子，银行募集了100万元结构性存款资金，其中96万元投资了本行的存款，理财资金到期后，所支付的本金和利息合计正好等于100万元，那么另外4万元银行则可以作为金融衍生品保证金做各类金融衍生品交易，伴随金融市场价格的波动，最坏的结果是亏完保证金，最好的结果则根据所购买合约的理论上限。

结构化存款的现状

2019年5月17日，银保监会发布《关于开展“巩固治乱象成果 促进合规建设”工作的通知》（银保监发〔2019〕23号），首次提出排查结构性存款。结构性存款不真实，通过设置“假结构”变相高息揽储。

所谓的“假结构”，第一种，是指未嵌入金融衍生品，银行通过利润调节手段变相满足存款人的高收益。2017年因资管新规的预期预示着保本理财即将落下帷幕，不具备金融衍生资质的城商行委托大中型银行开展结构性存款业务以替代保本理财。另一种，则是指不以公允价值投资金融衍生品，与交易对手合谋设置难以触及低收益率，变相满足投资者高收益的要求。

2017年以来，随着银行传统理财业务转型，资管新规即将推出，原有的保本理财充当结构性存款的办法难以为继，结构性存款和大额存单成为各大银行承接原保本理财的工具。2017年结构性存款出现一波爆发式增长，其中不乏中小银行发行的“假结构”产品。

对于客户而言，预期收益型理财就是个“黑箱”，不对外披露资金投向和风险状况，实际情况是投资端混杂了各种标准化证券、非标准化债权资产，银行自身承担了相应的信用风险。即便合同明确不保本，银行出于声誉风险的考虑，即便理财实际运营未达到预期收益，也会给予客户补贴，从而变相提供了保本服务。

综上所述，结构化存款是一种特定历史下的金融产品，本质结构是存款+衍生品投资，目前看储户的风险很低，展望未来，其必将纳入监管体系中，最后可能和大额存款趋于同质化。