第一个问题，腾讯和阿里背后最大的股东都是外国财团，这一点的确不假。

原因也很简单，毕竟都是在美国上市的，国内股民想买还是比较困难的，这也导致了基本投资者都是国外居多。

那腾讯和阿里的最大股东分别是谁呢？

一、腾讯和阿里的“大股东”

先来说说阿里吧，阿里的故事相信很多人都耳熟能详。马云在99年创立了阿里巴巴，当时的互联网正值一个“枯木逢春”的时期，资金短缺缺乏投资，而国内的投资体系在那个时期还非常薄弱，基本没人敢投阿里。

于是呢，我们见到了后来那个大家都知道的故事，先是蔡崇信介绍高盛投资机构领投了500万美元，一年之后，孙正义的软银又投资了2000万美元，2004年的时候，软银再次投资6000万美元。

要知道，这可是在阿里发展的早期啊。如此巨大的投资，软银毫无疑问成为真正的“大股东”。

最终软银占阿里的30%股份，大股东实锤。

到14年阿里在纳斯达克上市，再到现在阿里成为全球十大市值最高的企业，资本的推动功不可没。

目前阿里在美股的最新市值是7034.66亿美元，按照软银持股30%计算，软银所持股权已经由当年的8000万美元疯涨到2000多亿美元，这也是目前软银最成功的一笔投资。

我们再来说说腾讯，腾讯创办时间和阿里非常接近。那个年代的互联网和风投行业都不够健全。当时马化腾在创办之初遭遇资金链危机的时候，还曾想以100万的价格卖掉，找到搜狐的张朝阳，可惜张朝阳当时看不到QQ的盈利模式，直接拒绝。

最后拯救腾讯的是南非MIH。南非MIH以2400万美元的代价成为腾讯最大股东，持股比例约为31%。

这一点和孙正义持股阿里的股份相当。

目前腾讯市值为5.56万亿港元，换算成美元是7172亿美元，比阿里的市值略高。按照南非MIH持股31%来算的话，也是两千多亿美元了。

看到这里，那么第二个问题就来了，为何腾讯和阿里的实际控制权还是中国人呢？

二、新玩法——“同股不同权”

同股不同权结构在美国很普遍，可以使公司创始人及其他大股东在公司上市后仍能保留足够的表决权来控制公司。

这种做法最早就是为了让创始人能够对公司拥有“绝对的”控制权，而不至于上市后由于资本股权结构等等失去了对公司的最终决策。

早在14年阿里上市的时候，也是因为当时的港股还不认可“同股不同权”，因此阿里才远赴美国纳斯达克上市的。

这里需要说明的是，同股不同权仅仅只是投票权不一致，但公司历年的分红和收益是一样的。

不过为了不再次错过“阿里”这类优质公司，2018年4月24日，港交所发布IPO新规，在港交所官网披露的《新兴及创新产业公司上市制度》咨询总结中表示，港交所允许双重股权结构公司上市。新上市规则将于4月30日生效，正式接纳相关上市申请。

看到这里，很多小伙伴就有疑问了，那腾讯04年又是如何在港交所上市的呢？

这里就要说到“同股不同权”的另一种表现形式了，“一致行动人协议”。

什么是一致行动人协议呢？这就相当于签署“一致行动人协议”的公司股东在股东会之外又建立了一个有法律保障的“小股东会”。

每次在股东会表决之前，有关各方先在“小股东会”内协商出一个一致对外的结果，最终决定是否定提案还是通过提案，简单的说就是“一致对外、抱团取暖”。

这种方式，本质上也是“同股不同权”的一种形式。

这也让腾讯能够顺利在港股上市。

最后一个疑问是，既然投资机构知道“同股不同权”的模式，为何还会默认甚至是允许这种模式的存在呢？

这里就要说到投资机构的本意了，现在很多投资机构的本意其实就只是为了“赚钱，盈利”而已。而如果“同股同权”的话，这其实是对一些公司的发展和决策相当不利的。

你看，创始人想要更多的决策权为公司着想，而投资机构也想让公司盈利赚更多的钱，这种想法下，也就让“同股不同权”变得“不谋而合”了。

现在回过头来看，也亏得这种模式的出现，才让这两家大企业的决策权没有落到他手。

EDN.

作者：罗sir，新青年的职场内参。点击【关注】，每天与你分享职场干货与个人成长心得。